
AMD股價急升 OpenAI點石成金
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美國半導體企業 Advanced Micro Devices (AMD)(股票代碼:AMD,交易所:NASDAQ)股價急升,創下逾九年來最大單日升幅,市值增加約八百億美元。
今次上升源於AMD與全球人工智能(AI)技術巨頭 OpenAI 簽訂長期供應協議,預計為AMD帶來數十億美元年度收入。協議同時讓OpenAI有權購買AMD最多10%股權,而售價僅每股一美分,相當於象徵性贈送。
較早前,OpenAI已與 Nvidia (NVDA) 達成一千億美元的交易,採用Nvidia的AI晶片,如今又與AMD達成協議。雙方合作預計於明年下半年開始,但AMD新晶片並非用於先前公佈的新墨西哥、德州及俄亥俄數據中心,而是其他數據中心。儘管GPT-5推出後評價不佳,OpenAI仍是全球最受矚目的AI公司,其市場地位穩固,主因是擁有最多個人用戶。然而,在商業應用和代碼生成領域,越來越多開發人員轉向使用Anthropic的Claude和智能體,而Perplexity也在消費市場取得顯著成功。OpenAI能否持續領先,仍有待觀察。
此協議反映了OpenAI對全球AI產業算力的佈局,以及對多元化計算能力的迫切需求。AMD高級副總裁Forrest Norrod向路透社表示:「這不僅對AMD具有重要意義,更會改變整個產業格局。」此舉凸顯了AMD與 Nvidia (NVDA) 的競爭關係,特別是在Nvidia近期已向OpenAI注資數十億美元,最終投資額預計高達一千億美元的背景下。
根據市場數據,AMD今年預計營業收入為327.8億美元,遠低於Nvidia預計的2062.6億美元。儘管如此,分析師Leah Bennett認為,此次協議無疑證實了AMD技術的競爭力。市場反應不一,Nvidia股價在消息公布後微跌逾1%。
OpenAI創始人Sam Altman表示,這項合作將協助OpenAI建設足夠的AI基礎設施以應對未來需求。據報導,儘管OpenAI估值高達5000億美元,其上半年收入僅約43億美元,現金消耗巨大,資金來源尚不明朗。值得注意的是,OpenAI與AMD的協議與先前與Nvidia的投資協議形成鮮明對比:Nvidia需向OpenAI注資約1000億美元,而今次OpenAI則有權以每股0.01美元價格購買最多1.6億股AMD股票,約佔AMD已發行股份總數的10%。以每股AMD市價200美元計算,這幾乎零成本的10%認股權證相當於AMD贈送超過300億美元的股票,以換取晶片訂單。AMD市值的急升也反映市場對OpenAI前景的信心,預計會帶動其他AI相關股票上升。目前,香港AI龍頭商湯科技已回升至港幣2.8元水平,但受市場拋售壓力和分析師負面評價影響,股價仍未能顯著反彈。

此協議並未改變OpenAI現有規劃,包括與微軟的長期合作關係。作為OpenAI主要投資者,微軟似乎將進一步從OpenAI的優勢地位獲益。本月,微軟宣布與OpenAI簽訂非綁定協議(無約束力的初步協議),計劃將OpenAI重組為營利機構,並可能尋求上市融資。AJ Bell市場主管Dan Coatsworth指出,AMD股權投資協議的重要性在於,日後OpenAI可以影響AMD的戰略發展,而Nvidia則僅限於客戶身份參與。表面上AMD吃虧,但實際上獲得了與OpenAI更緊密的關係,從配角躍升為主角。市場不顧股權稀釋對AMD的潛在負面影響,仍積極追捧AMD股票,顯示投資者相信未來可能出現專為OpenAI設計的訓練和推理晶片,推動AMD在雲服務和消費市場的大幅增長。這種合作也有利於AMD鞏固市場地位。目前,Nvidia仍佔全球AI訓練市場超過九成,而AMD主要用於推理,但此次合作可能為AMD開闢新機遇,市場對此充滿期待。
OpenAI與AMD的合作可追溯至多年前,當時OpenAI曾參與AMD早期AI晶片設計並提供意見。隨著AI產業快速發展,OpenAI的跨企業合作有望推動AI技術轉型,而AMD行政總裁蘇姿丰此次合作,實際上是將AMD前景押注在OpenAI上。OpenAI與Oracle及日本軟銀在美國建立AI超級數據中心的Stargate計畫資金需求高達4000億美元。這筆資金的來源一直令人費解,而這次合作展示了OpenAI的創新融資方式,也證明了其「點石成金」的能力—不僅購買晶片,還能免費獲得股權。AMD在送出「大禮」後股價上升25%,折合市值增加800億美元,扣除送出的300億後股東仍有500億進賬,堪稱雙贏。美國金融業的創意令人嘆為觀止,顯示AI行業不僅需要技術創新,還需融資創意才能佔據市場先機。隨著AI產業加速擴張,跨企業合作將成為重要催化劑。